光器件位于光通信产业链上游，细分领域众多

光器件指的是应用在光通信领域，利用光电转换效应制成的具备各种功能的光电子器件， 细分领域众多。按照工作时是否发生光电转换分类，可分为光有源器件和光无源器件两大类， 前者需要电源驱动，后者无需电源驱动。而若按照功能分类，可具体分为发送接收器件、波分 复用器件、增益放大器件、开关交换器件和系统管理器件等大类，其下进一步细分为多个小类。 整体而言，光器件细分领域繁多，不同类型的光器件实现了光信号的产生、调制、探测、连接、 波长复用和解复用、光路转换、信号放大、光电转换等功能，是光通信的基础保障。

在细分领域众多的同时，光器件产品定制化程度高，呈劳动密集型特点，并且种类繁多， 下游客户更倾向于选择整体解决方案来一站式满足自身需求。光器件产品标准化程度低，主要 根据客户需求进行定制化设计，因而导致产品种类/参数繁多，难以实现完全的自动化生产， 整体而言规模效应并不显著。部分环节（如封装等）对人力要求较高，因而劳动密集型特征相 对显著。相对海外巨头，国内光器件企业在人力成本方面相对具有优势，这在很大程度上加速 了光器件产业整体东移的趋势。从下游客户的角度，由于光器件单价不高且种类型号繁多，因 而倾向于选择头部光器件企业的一揽子整体解决方案来一站式满足自身需求，这种情况下能 够避免不同厂商光器件间兼容性等问题保证性能的稳定性，并且便于客户自身的供应链管理。

产业链上游光器件行业的整体竞争格局良好。虽然光器件产品品类繁多，部分低端产品的 入门门槛不高，但是头部厂商往往基于自身优势聚焦于不同的高端细分领域，这些领域的市场 规模不大、竞争对手不多、竞争并不激烈，因而整体格局良好，毛利率水平通常能够维持在高 位。以光库科技为例，公司在光纤激光器件领域重点聚焦高功率、高壁垒赛道，高功率隔离器 及高功率光纤光栅的全球市占率均超 50%，光纤激光器件业务的毛利率维持在 40%~50%的范围 内。

天孚通信方面，该公司是业界领先的光器件一站式解决方案提供商，光无源器件产品从基 础的三大件起家（陶瓷套筒、光纤适配器和光收发组件），上市后通过内生和外延并购的方式 不断拓展高端产品品类，其光无源器件业务的毛利率水平能够持续维持在 50%以上。 相对于下游的光模块厂商，头部的光器件厂商具备相当的议价能力。下游光模块领域参与 者众多，行业处于充分竞争的状态，从毛利率水平来看，下游以封装为主的光模块厂商整体毛 利率水平不高。与竞争激烈的下游相比，上游光器件厂商聚焦各自的细分领域，参与者较小， 同时技术更迭的速度没有光模块行业快，因而整体来说竞争格局稳定良好，对下游具有相当的 议价能力。

从光器件下游的光模块领域来看，国内光模块厂市场份额提升显著，光通信产业链整体 向中国转移的大趋势日趋明显。我们国内光通信行业发展迅猛，根据 LightCounting 统计的过去十年前十大光模块厂商排名，2010 年未有国内企业进入前十，而经过 10 年发展到了 2020年，以中际旭创、华为、海信为代表的国内企业已经跻身全球光模块前三甲，光迅科技、新易盛、华工正源也占据前十行列，光通信产业链向国内转移的大趋势日益显著，对整个产业链上 下游有积极影响。

从光器件行业本身来看，国内企业正加速崛起。近年来，国内光器件企业的光通信业务的 同比增速整体高于海外头部企业，作为劳动密集型行业，国内企业在成本端的优势日益显著， 海外头部厂商更多聚焦高端品类。